本文作家 | 哥吉拉

数据 扶助 | 勾股（www.gogudata.com）

5月28日，A股电力动力板块再度迎来强势普涨，场内做厚情谊汇聚爆发。

死一火收盘，浙江新能、、华电动力等多只股强势封板，板块举座赢利效应快速扩散。

其中斩获流畅第四个强势涨停，股价收报9.21元突破历史新高，成为本轮电力板块行情的超等榜一老迈。

有道理的是，近期走出8天7板、短期股价平直翻倍的大唐发电，与华电动力有着极高的相通度：二者均为央企布景煤电企业，行情催化、炒作逻辑高度重合。

双龙头携手走强，也透澈炒热了所有这个词电力赛说念的阛阓东说念主气。

01

两大电力央企勤劳爆涨

动作华电集团中枢上市平台、东北地区中枢热电龙头，华电动力从本年3月就开启了孤立飙升行情。股价从2.5元驾驭的低位延续拉升，最高波及9.2元，区间最大涨幅超2.6倍。

时期，公司屡次斩获连板行情，走势远超板块举座强度，成为阛阓公认的电力赛说念情谊标杆。

激励华电动力这一轮股价飙涨的背后，有着很强的逻辑驱动头绪。

2026年2月，国度发改委、动力局出台重磅政策，将煤电容量电价回收固定成本比例从30%素质至不低于50%，重构火电企业盈利模式。

华电动力动作东北热电龙头，领有无数火电装机，这一政策平直使其从单一\"电量盈利\"转向\"容量收益+电能量收益+辅助做事收益\"三维体系，预期能灵验素质往常盈利的踏实性。

就在2025年11月，华电动力就隆重晓谕了拟投资逾120亿元缔造哈尔滨第三发电厂、富拉尔基发电厂\"热电联产与新动力一体化方法\"，运筹帷幄扩建高效燃煤热电机组并配套140万千瓦风电，打造\"传统动力+新动力\"协同发展的标杆方法。

在方法晓谕后，阛阓就预期华电集团将在2026年起分批注入1077万千瓦优质新动力金钱（风电600万千瓦+光伏477万千瓦），这些金钱净利率精深在25%以上，一说念注入后预测年增净利10亿元以上。

是以当2月的煤电容量电价机制纠正政策发布，就成为了引爆华电动力股价的最强导火索。

不仅如斯，4月22日晚，华电动力同期发布2025年年报及2026年一季报，又成为了燃烧高涨行情的第二根导火索。

数据清楚，2025年年报清楚，公司归母净利润2亿元，同比增长20.81%；扣非净利润1302.82万元，同比扭亏为盈（上年同期亏1.5亿元），这是公司十年来初次实现运筹帷幄层面扭亏。

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在一季报中，华电动力实现归母净利润6.02亿元，同比增长26.15%，流畅四年保持增长；运筹帷幄活动现款流净额4.49亿元，同比上升37.93%；毛利率素质至27.57%，较客岁同期增多3.89个百分点。

事迹爆发的中枢在于公司2022年注入的千万吨级优质煤矿锦兴动力51%股权，该金钱2025年孝敬净利润超10亿元，煤炭业务毛利率超52%，强化了阛阓对\"煤电联营\"盈利闭环的乐不雅预期。

与华电动力炒作逻辑访佛的，还有大唐发电。该股自5月6日开启连板走势后，公司A股短期股价实现翻倍大涨。

本年4月底，大唐发电公告出资100亿元控股成就结伴公司，推动总投资581亿元的“蒙电入苏”千亿级特高压方法，告捷卡位跨省绿电运送优质赛说念，为后续题材炒作埋下了伏笔。

紧随后来，5月2日，公司旗下世界首个大限制算电协同绿电直供标杆方法——中卫云基地光伏方法隆重投运，再次冲破了阛阓对该公司传统火电企业的固有标签。

巧的是，4月29日，公司走漏的年报、一季报清楚超预期的财报数据，也为其大涨行情提供了猛烈燃料。

财报清楚，公司2025年归母净利润73.86亿元，同比增长63.91%；2026年一季度归母净利润28.93亿元，同比增速29.26%，盈利增速稳居五大电力央企前方。

不外在阛阓狂热的同期，公司基本面与当下炒作的预期依旧有着较大偏差，可能为后续股价波动积贮潜在风险。

比如公司遥远存在高杠杆运筹帷幄隐患，近三年遥远借债保管在1100亿元以上，金钱欠债率接近70%，显赫高于行业平均水平，需要濒临高额的财务压力。

同期，中卫标杆方法现时体量有限，举座仍处于初期落地、培育摸索阶段，行业精深投资汇报周期长达数年，6686·体育世界杯(中国)官方网站短期内无法为公司孝敬限制化、延续性利润。

02

算电协同全面爆发

近期，电力板块不断迎来利好刺激。

据国度动力局官网，本年1-4月，世界累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%。

其中，太阳能发电装机容量12.5亿千瓦，同比增长26.2%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22%。

与此同期，政策层面的密集落地，为电力板块劝诱了雄伟的阛阓关注。

早前，中央政事局会议明确布局“六张网”新式基础程序缔造。其中，“新式电网”在“十五五”时期总投资限制预测将突破5万亿元。

5月20日，国度发改委、动力局发布《有序推动多用户绿电直连发展关联事项的奉告》，将适用对象从单用户拓展至多用户，遮蔽算力园区、零碳园区、工业园区等中枢场景。当今世界已有24个省份落地配套政策，99个方法获批，总装机限制超3405万千瓦。

该政策明确条款方法年自觉私用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%（2030年前不低于35%），为新动力消纳与结尾用电买通了要道通说念。

此外，电力板块大涨背后的催化剂，还有另一个热门题材——算电协同。

从底层逻辑来看，算电协同最大的突破，是重构了电力与算力的传统单向供需接洽，搭建起以电强算、以算促电的双向赋能体系。

浅陋来说，算电协同主要依托西部敷裕的风光绿电资源，为AI算力集群、大型数据中心提供低成本、零碳且踏实的电力保险。与此同期，算力负荷也能反向做事电网，振荡为可无邪诊疗的柔性资源。

这种双向匹配，灵验处理了新动力发电波动大、消纳坚苦的行业痛点，最终实现动力、算力、电网三者的高效协同，亦然数字经济与新动力转型深度绑定的中枢赛说念。

近期一系列重磅事件汇聚落地，也印证了算电协同投入加快发展阶段，平直燃烧了全阛阓的布局柔柔。

5月中旬，四部门聚拢印发专项决策，聚焦AI与动力双向赋能发展，明确提议新建数据中心绿电占比不低于80%的硬性筹备。

配套的电价补贴、税收优惠、专项金融扶助等落地笃定同步落地，中遥远发展处所明晰明确，从轨制层面扫清了行业中枢发展进攻，透澈绽开赛说念遥远成漫空间。

在产业方法端，除了华电动力的120亿元\"热电联产与新动力一体化方法\"、大唐发电的581亿元的“蒙电入苏”千亿级特高压方法外，近期也不断有标杆营业化案落地。

5月14日，三大运营商旗下广东数据中心集群，完成行业首笔数据中胆小拟电厂电力现货往复。

还有青海—杭州跨省算电协同工程落地驱动，甘肃庆阳、辽宁阜新、宁夏宁东等多个千亿级风光储算一体化方法密集开工签约等多个紧要方法落地。

比拟题材炒作，产业成本的重仓布局，更能体现这一赛说念的价值和热度。

最具代表性的，是近期宁德时期的百亿级策略布局，公司斥资约64亿元拿来世纪互联38.1%股份，成为第一大股东。

宁德时期借此从传统电板供应商，升级为AI算力全栈动力处理决策做事商，同期深度绑定世界海量数据中心资源，买通“储能-配电-算力”全产业链。

重迭此前布局的电力开采中枢金钱，头部产业成本的汇聚入场，有劲考证了算电协同的产业成长性，也进一步带动了全阛阓资金跟风布局。

03

尾声

在电力赛说念景气度上行、个股行情火热确当下，依然需要客不雅折柳遥远产业价值与短期往复风险。

关于大唐发电、华电动力这类短线爆炒标的而言，当今估值照旧大幅偏离行业均值，重迭新业务投资限制大、汇报周期长、短期难以孝敬骨子利润等问题，一朝阛阓情谊落潮、利好充分结束，高位回调的压力进攻小觑。

同期，电力现货限定诊疗、绿电价钱波动、跨省输电通说念缔造程度不足预期等身分，也会阶段性影响行业盈利与落地节拍。

关于投资者而言，需摒弃隧说念的题材炒做念维，感性折柳题材热度与基本面结束度，在把合手行业长周期红利的同期，警惕短期估值记忆的回调风险。（全文完）

▍往期记忆

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